美国长债息飙升 港股收息股光环褪色

发布时间: 2018-10-05 来源: 新浪港股 栏目: 财经新闻 点击:

新浪[股评]港股讯据香港经济日报报道,与过去数月跌市时不同,本轮港股受压同时,收息股亦走低(见表),究其原因,乃最近数日...

新浪港股讯 据香港经济日报报道,与过去数月跌市时不同,本轮港股受压同时,收息股亦走低(见表),究其原因,乃最近数日主导大市表现的因素为美债息及美元走势。

美10年债息 为环球利率指标

市场视美国10年期债息为无风险利率(risk-free rate),并常用此作指针以比较其他投资产品的预期回报率。在美债息抽高下,市场对其他资产的预期回报要求将相应提高,以弥补其所承受的额外风险。换言之,港股估值或需进一步回落,才能受到投资者青睐。

从收息角度考虑,恒指目前股息率仅约3.8厘,整体来看未算吸引,当中公用、综合企业、内银等收息股料最受债息抽高影响。因为在贸易战等宏观风险笼罩下,资金早已不断涌入相关防守性股份,使其股息率回落,惟传统上,公用股息率需高无风险利率100点子,方算‘抵买’。以目前股息率仅3.3厘的中电(00002)为例,按美长债息接近3.2厘计算,其股息率随时要升至4.2厘才算吸引。

股份早前热炒 股息率欠吸引

美股股息率方面,道指息率仅约2.1厘,估值亦高昂,但不少龙头企业基本面仍然良好,市场普遍更料其第三季业绩将有不俗表现,故即使港股本轮受压,美股亦连番创高,直至昨日方现回吐。

另外,美元近日重拾强势,亦成另一拖累大市因素,因美元走高将使人民币相应贬值,而不少中资股均在港上市,兑换成港元的盈利或因而减少,有机会为股价表现带来压力。

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